NISA投資における元本割れの基本

NISAを利用した投資においても、元本割れは起こり得ます。
投資信託や株式といった金融商品は、市場の変動によって価格が上下するため、購入時よりも売却時の価格が下落していれば、元本割れとなります。NISAは非課税制度ですが、元本割れそのものを防ぐ制度ではありません。

NISA投資で元本割れする確率はどのくらいなのか？

投資における元本割れの確率は、投資期間によって大きく変動します。
一般的に、投資期間が長くなるほど元本割れのリスクは低減する傾向にあります。

● 過去のデータから見る投資期間別の元本割れ発生率
過去のデータから見ると、株式投資においては、短期的な投資では元本割れの可能性が高い一方で、長期保有するほど元本割れの確率が減少することが示されています。

例えば、国内外の株式に分散投資を行った場合、投資期間が5年未満では元本割れが発生する可能性はありますが、投資期間が20年を超えると元本割れが発生したケースはほとんどないというデータもあります。
これは、短期的な価格変動はあっても、長期的には経済成長に伴って企業価値や株価が上昇していく傾向があるためです。

以下の表は、一般的な投資期間と元本割れ発生率の目安を示しています。

表1：投資期間と元本割れ発生率の目安

投資期間	元本割れの可能性	備考
1年未満	高い	市場の短期的な変動の影響を受けやすい
1年〜5年	中程度	市場の動向によっては元本割れのリスクあり
5年〜10年	低い	時間分散効果が期待できる
10年以上	非常に低い	長期的な経済成長の恩恵を受けやすい

ただし、これはあくまで過去のデータに基づいた一般的な傾向であり、将来の元本割れを保証するものではありません。
市場環境や投資商品の内容によっては、この限りではないことを理解しておく必要があります。

● 株式・債券・バランスファンドのリスク水準比較
NISAの主な投資商品には、リスクとリターンが異なる株式、債券、バランスファンドがあります。
株式は成長期待が高い反面、価格変動リスクも大きいです。債券は比較的低リスクですが、発行体の信用リスクや金利変動リスクは存在します。

バランスファンドは株式と債券などを組み合わせ、リスクを抑えつつ安定的なリターンを目指します。

これらの特性を理解し、自身の許容リスクに応じた商品選びが重要です。
以下の表は、これらの金融商品の一般的なリスク水準と期待リターンの目安をまとめたものです。ご自身の許容できるリスクの範囲内で、適切な商品を選択することが重要です。

表2：金融商品のリスクとリターン比較

金融商品	リスク水準	期待リターン
株式	高い	高い
バランスファンド	中程度	中程度
債券	低い	低い

NISA元本割れ時の影響と対応

NISAで元本割れしたらどうなるのか？制度上の取り扱い

NISA口座で投資している商品が元本割れした場合、非課税枠の消費と損失の関係性を理解しておくことが重要となります。

● 非課税枠の消費と損失の関係性
NISAの年間非課税投資枠は、利益が非課税になる優遇措置です。

しかし、投資で元本割れが発生しても、その損失分が枠に上乗せされて回復することはありません。

例えば、年間投資枠120万円のつみたてNISAで100万円を投資し、それが80万円に元本割れしたとしても、残りの投資枠は20万円であり、元本割れした20万円分が再び投資枠として利用できるわけではありません。

一度利用した非課税枠は、その年においてはたとえ損失が出たとしても消費されたままとなります。

● 元本割れ時の税制上の取り扱いと一般口座との違い
NISA口座で元本割れしても、他の利益との損益通算や、損失の翌年以降への繰越控除はできません。

これは、NISAが利益非課税制度のため、損失には税制優遇がないためです。例えば、NISA口座内で一方の株で損失が出ても、もう一方の株で利益が出た場合、それらを相殺することはできません。

一般口座や特定口座では損益通算や繰越控除が可能ですが、NISA口座ではこれらの制度が適用されず、損失は口座内で完結し、税制上のメリットを享受できません。

元本割れリスクの軽減策

NISA投資で元本割れのリスクを完全にゼロにすることは不可能ですが、いくつかの対策を講じることで、そのリスクを最小限に抑えることが可能です。

NISA投資で元本割れリスクを最小化する方法

元本割れリスクを軽減するための主な方法は、「分散投資」と「長期投資」です。

● 分散投資による単一資産集中リスクの回避
分散投資は、リスク低減のため複数の資産、地域、時間に分けて投資する方法です。

具体的には、株式、債券など値動きの異なる「資産の分散」、国内外への「地域の分散」、個別株ではなく複数の「銘柄の分散」が重要です。

これにより、特定の資産の価格変動影響を小さくし、予期せぬ市場変動から資産を守り、安定した資産形成を目指すことができます。

● 長期投資による時間分散効果の活用とその根拠
長期投資は、元本割れリスクを低減する有効な手段です。
過去のデータからも、投資期間が長いほど元本割れの確率は低くなる傾向があり、長期的な経済成長の恩恵を受け、プラスのリターンを期待できます。

NISA商品選択と元本割れリスク

NISAで投資する商品を選ぶ際には、元本割れのリスクを考慮することが非常に重要です。商品の種類によって、そのリスク特性は大きく異なります。

元本割れリスクの低いNISA対象商品の特徴

元本割れリスクが低いNISA対象商品には特徴があります。

インデックスファンドは特定の株価指数に連動し、幅広い銘柄に分散投資され、運用コストも低く、アクティブファンドよりリスクが低い傾向です。

バランスファンドは株式や債券など複数資産に分散投資するため、単一資産よりリスクが抑えられます。また、国内や先進国への投資は、新興国に比べ政治的・経済的に安定しており、リスクが低いとされています。

● インデックスファンドとアクティブファンドのリスク比較
投資信託には、市場指数連動を目指すインデックスファンドと、市場平均超えを目指すアクティブファンドがあります。

インデックスファンドは広範囲に分散投資され、個別企業リスクが低く、運用コストも安価です。市場下落時は元本割れリスクがありますが、銘柄選択リスクは小さいです。

一方、アクティブファンドは高リターンを狙える反面、ファンドマネージャーの手腕に左右され、インデックスファンドより高リスク・高コストです。

NISA初心者は、リスクの低いインデックスファンドから始めるのがおすすめです。

● 国内・先進国・新興国投資における地域別リスク特性
投資先のリスクは国や地域で異なります。

日本国内は為替リスクがなく情報も得やすい一方、経済動向に左右されます。アメリカやヨーロッパなどの先進国は経済成長が期待できるものの、為替変動リスクがあります。

中国やインドなどの新興国は高成長の可能性がある反面、政治経済の不安定さや市場の未成熟さからリスクが高い傾向にあり、為替変動も大きいです。
元本割れリスクを抑えるには、まず国内や先進国のインデックスファンドから始め、慣れてから新興国投資を検討するのが賢明です。

NISA投資で元本割れしやすい商品と避けるべき選択

一方で、NISA投資において元本割れしやすい傾向にある商品や、初心者が避けるべき選択もあります。

● 高リスク商品の特徴と初心者が陥りやすい選択ミス
個別株式への集中投資は、NISA口座でも特定の企業の業績や市場変動により元本割れリスクを高めます。

複数の企業に分散されていても倒産リスクは存在します。

AIや再生可能エネルギーなどのテーマ型ファンドや高レバレッジ型ファンドは、短期間で大きなリターンを狙える一方、大きな損失のリスクも高く、初心者には不向きです。

新興国の単一資産への投資も、政治・経済の不安定さから高リスクになりがちです。

初心者が陥りやすいのは、一攫千金を狙った高リスク商品への投資、分散投資をせずに集中すること、短期的な売買を繰り返すことです。これらは元本割れだけでなく、手数料による資産減少にも繋がります。

● 手数料の高い商品による実質的な元本割れリスク
投資信託には購入時手数料や信託報酬など様々な手数料がかかり、これらは運用成績から差し引かれ実質リターンを減少させます。

特に信託報酬は継続的に徴収されるコストであり、高額な商品を選ぶと運用益が手数料で相殺され、実質的な元本割れリスクが高まります。

NISAで商品を選ぶ際は、目論見書で手数料体系を確認し、低コスト商品を選ぶことが長期的な資産形成に重要です。

NISA元本割れの対策

元本割れのリスクを恐れすぎて、投資の機会を逃してしまうことも、また別の意味でのリスクとなります。

元本割れを恐れすぎることによる機会損失の危険性

投資には元本割れのリスクがつきものですが、そのリスクを過度に恐れすぎて投資をしない選択をすることも、実は機会損失につながる可能性があります。

● 安全資産偏重による長期的な資産形成の停滞
「投資は怖いから、貯蓄だけにしておこう」と考える方もいるかもしれません。銀行預金や国債などの安全資産は、元本割れのリスクが極めて低いか、ほとんどないというメリットがあります。

しかし、これらの資産は期待できるリターンも非常に低く、特に現在の低金利環境では、資産がほとんど増えないというデメリットがあります。

例えば、年間120万円をNISAで投資した場合と、銀行預金に預けた場合を比較してみましょう。NISAで年率3%のリターンが得られたとすると、20年後にはかなりの資産増加が期待できます。

しかし、銀行預金では、ほぼ元本と変わらない金額にしかなりません。長期的な視点で見ると、安全資産に偏重しすぎると、インフレによる実質的な資産価値の減少や、資産を増やす機会を逃してしまうことになります。

● インフレリスクと現金保有の実質的な価値減少
インフレは物価上昇でお金の価値が下がる現象です。現金や低金利の預金だけでは、インフレが進むと実質的な価値が目減りします。

このリスクに対抗するには、株式や不動産など、インフレ時に価値が上昇しやすい資産への投資が有効です。

NISAは非課税で効率的な資産形成が可能ですが、元本割れリスクを理解し、分散・長期投資で賢く活用することが、インフレから資産を守り、ライフプランに合わせた資産形成を進める鍵となります。

まとめ

NISA投資における元本割れは起こり得ますが、長期・積立・分散投資を実践することで、リスクを効果的に軽減できます。

特にインデックスファンドのような低コストで広範な市場に分散投資する商品は、初心者にとって元本割れリスクを抑えながら資産形成を進める有効な手段です。

元本割れを恐れすぎて投資機会を失うと、インフレによる資産の実質的価値減少につながる可能性もあるため、リスクを正しく理解し、賢くNISAを活用することが重要です。

Q&A

Q1.NISAで元本割れした時に、損失を確定させるべきでしょうか？
A1.NISA口座で元本割れして損失が出ている場合でも、すぐに売却して損失を確定させる必要はありません。
特に長期投資を前提としている場合、一時的な下落は回復する可能性があります。焦って売却すると、その後の回復の機会を逃してしまうことになります。

Q2.NISAの非課税投資枠は、元本割れしても復活しますか？
A2.NISAの非課税投資枠は、一度使ってしまうとその年は復活しません。
たとえ元本割れして損失が出たとしても、その年の投資枠は消費されたままとなります。翌年になれば新たな投資枠が設定されるため、そこで再度投資を行うことは可能です。

Q3.投資初心者なのですが、NISAで元本割れのリスクを一番抑えられる商品は何ですか？
A3.投資初心者の方で元本割れのリスクを一番抑えたいのであれば、国内外の株式と債券に分散投資されているバランス型投資信託か、世界経済全体に連動するインデックスファンドがおすすめです。
これらの商品は、個別の銘柄リスクが低く、比較的安定した運用が期待できます。また、手数料が低い商品を選ぶことも、実質的な元本割れリスクの軽減につながります。